Eurozone: Kreditvergabe dürfte sich weiter verlangsamen - ABN AMRO

Aline Schuiling, Analystin bei der Bank ABN AMRO, schreibt, dass sich nach der Bank Lending Survey (BLS) der EZB für 2019Q1 die Kreditstandards für Kredite an Nicht-Finanzunternehmen nicht verschärft haben, sondern unverändert geblieben sind. Wichtige Zitate “Per Saldo berichteten die Banken, dass sich die Finanzierungskosten und die Bilanzbeschränkungen (getrieben durch die Kosten im Zusammenhang mit der Kapitalposition der Banken) zunehmend auf die Kreditvergabestandards auswirkten. Auch die Risikowahrnehmung der Banken hatte sich erstmals seit Anfang 2017 wieder verschärft. Diese Straffungsfaktoren wurden jedoch durch eine nachlassende Wirkung des verschärften Wettbewerbs ausgeglichen.” “Der zukunftsorientierte Teil der BLS zeigte, dass die Banken für 2019Q2 eine leichte Entlastung der Kreditvergabestandards erwarten. Auf der anderen Seite der Gleichung berichteten die Banken, dass die Nachfrage nach Krediten durch NFCs im Jahr 2019Q1 per Saldo unverändert blieb, nachdem sie seit Mitte 2015 ununterbrochen gestiegen war”. “Per Saldo wurde die Kreditnachfrage durch das niedrige Zinsniveau, die Anlageinvestitionen, die M&A-Aktivitäten sowie die Vorräte und das Working Capital positiv beeinflusst, obwohl die positiven Auswirkungen all dieser Faktoren moderater ausfielen als in der zweiten Jahreshälfte des Vorjahres”. “Für 2019H1 gehen wir davon aus, dass das Wirtschaftswachstum auf dem Wachstumspfad des Subtrends bleiben wird, was bedeutet, dass sich die Bankkredite in den kommenden Quartalen weiter verlangsamen sollten.”