Die Fed macht Pause - Nordea Markets

Die Analysten von Nordea Markets erklären, dass das Protokoll der März-FOMC-Sitzung eine Fed zeigte, die aufgrund des langsameren Wachstums und höherer Risiken die Zinsen auf Eis legt, und dass die Entscheidung über die Normalisierung der Bilanz bald getroffen werden könnte. Wichtige Zitate “In der März-Sitzung wurden mehrere Schritte der Bilanzreduzierung angekündigt, und das Protokoll zeigte, dass diese Diskussion im Mittelpunkt der Sitzung stand. Es scheint, dass die Entscheidung, die Bilanzreduzierung bereits im Mai zu verlangsamen und das Gesamtvolumen der Bilanz für eine Weile nach dem Ende des QT im September unverändert zu halten, sehr nahe beieinander lag”. “Das Protokoll deutete auch auf eine Entscheidung über die längerfristige Zusammensetzung der Anleihenbestände der Fed hin, die bereits in den kommenden Sitzungen getroffen werden soll. Eine Entscheidung, langfristig eine Rückkehr zu einer normalen Duration des Treasury-Portfolios anzustreben und damit das Risiko einer Reverse-Operation Twist zu erhöhen, würde aus unserer Sicht einen gewissen Aufwärtsdruck auf das längere Ende der Treasury-Kurve ausüben.”