Laporan ADP Januari Indikasikan Kejutan Sisi Atas Di NFP hari Jumat

Laporan ketenagakerjaan ADP melihat 213 ribu pekerjaan baru ditambahkan dalam ekonomi AS pada bulan Januari, jauh di atas 175 ribu yang diperkirakan oleh pasar. Laporan ketenagakerjaan ADP Desember 2018 melihat angka utama direvisi sedikit turun menjadi 263 ribu dari 271 ribu yang semula dilaporkan. Mengingat korelasi historis, pembacaan yang kuat dalam laporan pekerjaan ADP swasta menunjukkan kejutan sisi atas dalam laporan pemerintah pada hari Jumat. Para pembuat kebijakan Fed sepertinya tidak akan terkejut dengan pasar tenaga kerja AS yang kuat, yang pada kenyataannya, memberi mereka kesempatan untuk memilih strategi menunggu dan melihat. Pekerjaan swasta AS meningkat 213 ribu pada bulan Januari dengan 145 ribu dalam jasa dan 68 ribu di sektor penghasil barang, laporan ketenagakerjaan ADP menunjukkan pada hari Rabu. Pembacaan Desember dalam pekerjaan ADP direvisi menjadi 263 ribu dari 271 ribu yang semula dilaporkan. Korelasi jangka panjang dari laporan ketenagakerjaan ADP dengan jumlah total upah tidak jauh yang dilaporkan oleh Biro Tenaga Kerja mencapai 91,75% dengan mempertimbangkan data dari Januari 2003 hingga Desember 2018. ADP memproses upah perusahaan yang mewakili sekitar 20% dari semua pekerjaan di AS, dengan komposisi perusahaan-perusahaan itu tidak sama persis dengan ukuran dan komposisi industri perusahaan yang disampel oleh Biro Statistik Tenaga Kerja. Korelasi didasarkan pada perubahan bulanan yang disesuaikan untuk median jangka panjang dan kemudian selesai. Kesalahan perkiraan rata-rata adalah 10,3 ribu sedangkan kesalahan absolut rata-rata adalah 31,45 ribu. Mengingat perkiraan pasar untuk non-farm payroll hari Jumat sebesar 166 ribu dan angka ketenagakerjaan ADP saat ini dari 213 ribu, bahkan jika penyimpangan dari ADP dari upah non-pertanian pemerintah menyentuh kesalahan absolut 31,45 ribu pada sisi bawah, jumlah aktual akan melihat 134,6 ribu pekerjaan solid yang dibuat dalam ekonomi AS pada bulan Januari. Di sisi lain, jika penyimpangan ADP dari non-farm payroll pemerintah menyentuh kesalahan absolut 31,45 ribu pada sisi atas, angka aktualnya adalah 197,5 ribu, melebihi perkiraan pasar saat ini dan mengukuhkan sikap Federal Reserve dari pasar tenaga kerja AS yang ketat. Ekspektasi kejutan sisi atas pada laporan non-farm payroll hari Jumat dari Bureau of Labour AS ditekankan oleh fakta, bahwa laporan ketenagakerjaan ADP mengejutkan sisi atas selama dua bulan terakhir dan korelasi negatif terakhir terjadi pada September tahun lalu dengan daftar upah non-pertanian pemerintah hanya mencapai 134 ribu, sepenuhnya berbeda dari laporan ADP. Sementara korelasi historis adalah 91,45%, perbedaan seperti itu dibiarkan 8,55% kali dalam setahun, yaitu sekitar sekali dalam setahun. Kekuatan pasar tenaga kerja AS tidak mungkin mengejutkan para pembuat kebijakan Fed yang telah menyatakan pandangan mereka baru-baru ini. Presiden Federal Reserve New York John Williams mengatakan pada 18 Januari bahwa pasar tenaga kerja AS kuat tidak peduli bagaimana Anda memotongnya. Selain itu, ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan: “Kami berada di tempat di mana kami bisa sabar dan fleksibel dan menunggu dan melihat apa yang berkembang, dan saya pikir sementara itu kami menunggu dan mengamati.” Korelasi ketenagakerjaan ADP dan ketenagakerjaan NFP Sumber: laporan ketenagakerjaan AD