Kebijakan Federal Reserve: Kesabaran Dan Ekonomi Yang Baik

Fed mengurangi proyeksi ekonomi dan suku bunga untuk 2019 dan 2020 Dolar turun, ekuitas pulih kemudian jatuh, suku bunga turun Powell memuji ekonomi sementara kebijakan suku bunga Fed berhenti Kebijakan dan Proyeksi FOMC Federal Reserve menurunkan pandangannya tentang pertumbuhan AS tahun ini dan berikutnya, secara resmi bergerak ke kebijakan suku bunga netral namun tetap optimis tentang keadaan umum ekonomi Amerika yang dirujuk oleh Ketua Jerome Powell beberapa kali “Seperti di tempat yang baik.” Dalam Bahan Proyeksi yang diikuti dengan ketat yang dikeluarkan bank sentral empat kali setahun, pada bulan Maret, Juni September dan Desember, pertumbuhan ekonomi pada tahun 2019 turun menjadi 2,1% dari 2,3%, inflasi PCE inti turun menjadi 1,8% dari 1,9% dan perkiraan fed funds rate pada akhir tahun turun menjadi 2,4% dari 2,9%. Dalam enam bulan sejak rilis informasi yang sama pada bulan September, perkiraan Fed untuk PDB telah turun 0,4% dari 2,5%, inflasi inti 0,3% dari 2,1% dan fed funds rate telah menurun 0,7% menjadi 2,4%. Dari kebijakan prospektif, penurunan estimasi fed funds membuat kampanye kenaikan suku bunga tiga tahun bank berhenti. Pada bulan Desember, perkiraan 2,9% untuk 2019 dan kenaikan 0,25% pada pertemuan itu berarti dua kenaikan lagi akan diperlukan tahun ini menjadi 3,0% untuk menutupi tujuan 2,9%. Proyeksi baru dengan 2,4% pada bulan Desember ini, yang akan sangat membutuhkan pengurangan 0,25% dari 2,5% saat ini, dan 2,6% pada bulan Desember 2020, yang akan membutuhkan satu atau dua kenaikan tergantung pada aksi tahun ini, menyiratkan beberapa kemungkinan untuk fleksibilitas suku bunga, dalam praktiknya itu adalah formula bagi Fed untuk tidak aktif hingga akhir tahun depan. Fed juga mengklarifikasi niatnya pada disposisi neraca yang diperoleh pada tahun-tahun setelah krisis keuangan 2008 dan resesi. “Sejak 2017 kami telah membiarkan aset kami menurun. Kami bermaksud memperlambat aliran aset pada bulan Mei dan berhenti pada bulan Desember, ”kata Ketua Powell dalam konferensi pers setelah pengumuman kebijakan. Reaksi Pasar Pasar bereaksi cepat terhadap perubahan kebijakan Fed. Dolar jatuh tajam kehilangan angka terhadap euro menjadi 1,1448 dan angka versus yen menjadi 110,53, meskipun dolar mendapatkan kembali beberapa penurunannya terhadap kedua mata uang tersebut hingga penutupan. Ekuitas whipsawed oleh dengan Dow awalnya berjalan lebih tinggi pada berita suku bunga dovish tetapi tergelincir hingga akhir, menutup 141,71 poin, 0,55% pada 25745,67. S&P 500 kehilangan 8,34 poin, 0,29% menjadi 2.824,23. Dow Dow CNBC Harga treasury bergerak lebih tinggi dan suku bunga lebih rendah dengan imbal hasil 10-tahun kehilangan 9 poin menjadi 2,53% hampir di bawah kisaran 52 minggu dari 2,52% menjadi 3,26%. 2-tahun kehilangan 7 poin imbal hasil menjadi 2,40% pengembalian terendahnya dalam hampir satu tahun. Yield Treasury 10 tahun Ketua Powell dalam konferensi persnya yang panjang menekankan kondisi ekonomi AS yang baik. Pernyataan FOMC mengatakan, “Komite terus melihat ekspansi berkelanjutan dari kegiatan ekonomi, kondisi pasar tenaga kerja yang kuat, dan inflasi di dekat tujuan simetris 2 persen Komite sebagai hasil yang paling mungkin.” Kalimat penutup paragraf itu tidak berubah dari Januari, “Mengingat perkembangan ekonomi dan keuangan global dan tekanan inflasi yang diredam, Komite akan bersabar karena menentukan penyesuaian di masa depan terhadap kisaran target untuk federal funds rate mungkin tepat untuk mendukung hasil-hasil ini. ” Mungkinkah risiko internasional yang dikutip oleh Ketua Powell, Brexit, perselisihan perdagangan AS-China dan perlambatan pertumbuhan global selesai sendiri pada akhir kuartal kedua dan keleluasaan dan kesabaran Fed dihargai dengan menghidupkan kembali prospek ekonomi AS？ Ketua Powell mungkin akan menjawab 'Ya, tapi itu bukan data yang kita miliki sekarang.