Analisis Cepat Fed: 5 Penyebab Penurunan Dolar Dan 2 Alasan Mengapa Itu Bisa Berlanjut Bahkan Lebih Rendah

Keputusan Fed itu dovish dalam beberapa cara. Dolar AS jatuh, dan langkah itu mungkin belum berakhir. Federal Reserve membuat lima perubahan dovish yang membuat Dolar AS turun: 1) Tidak ada kenaikan di 2019: Dot-plot adalah yang pertama dan yang terpenting. Fed memangkas perkiraan untuk menaikkan suku bunga dari dua menjadi tidak sama sekali untuk 2019. Satu kenaikan akan dijadwalkan untuk tahun 2020, yang masih jauh di masa depan. Penurunan peringkat yang signifikan ini adalah pendorong utama. 2) Program pengurangan neraca: Program pengurangan neraca (Pengetatan Kuantitatif) akan berakhir pada September 2019. Ini akan mulai jatuh pada bulan Mei, dengan pengurangan dari $ 30 miliar menjadi $ 15 miliar. Ini merupakan akhir yang lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang: untuk program berakhir pada akhir tahun. 3) Inflasi sekarang “diredam”: Pernyataan FOMC menggambarkan inflasi diredam. Ini merupakan penurunan ke deskripsi yang lebih netral di masa lalu. Mereka juga menambahkan bahwa “Secara seimbang, langkah-langkah kompensasi inflasi berbasis pasar tetap rendah dalam beberapa bulan terakhir.” 4) Perkiraan pertumbuhan berkurang: Fed menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB dari 2,3% menjadi 2,1%. Tampaknya kombinasi dari perlambatan global, shutdown pemerintah dan pengurangan stimulus fiskal membebani proyeksi. 5) Tetapi perkiraan pengangguran ditingkatkan: Dot-plot melihat penurunan tingkat pengangguran mendekati akhir. Tingkat pengangguran diatur ke bawah di 3,7% dan tidak 3,5% seperti perkiraan sebelumnya. Keputusan bulat mengirim greenback jatuh. Apakah ada lebih banyak？ Lebih banyak penurunan untuk USD？ Mungkin begitu, dan untuk alasan berikut: 1) Reaksi Fed penuh membutuhkan waktu: Pasar cenderung bereaksi di Tokyo Open dan kemudian Eropa Open. Tidak ada cara lain untuk menafsirkan keputusan tersebut sebagai sangat dovish. 2) Kurva yield: Keputusan Fed juga terasa di pasar obligasi. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun turun menjadi sekitar 2,55%. Tagihan tiga bulan di sekitar 2,41%. Sementara spread 10-2 biasanya dikutip, kisaran 10 tahun hingga 3 bulan adalah prediktor yang lebih baik dari resesi mendatang. Jika kita mendapatkan inversi kurva yield yang ditakuti, segalanya bisa menjadi lebih buruk untuk USD. Liputan Langsung Fed