Pratinjau PDB Jerman: Harapkan Pemulihan, Pada EUR/USD, Setidaknya Untuk Saat Ini

PDB Jerman kemungkinan besar meningkat pada kuartal pertama 2019. Hanya angka yang jatuh di bawah rata-rata Zona Euro yang dapat melukai euro. Masa depan masih tetap suram meski berpotensi memantul. Jerman nyaris lolos dari resesi di paruh kedua 2018, tetapi tahun ini mungkin telah dimulai dengan pemulihan yang mengesankan. Itulah yang disarankan indikator awal, dan EUR/USD kemungkinan akan pulih dengan ekonomi utama benua itu. “Lokomotif” zona euro hampir tergelincir tahun lalu. Serangkaian faktor seperti musim dingin yang keras, perbaikan kembali pabrik-pabrik mobil karena standar emisi baru, pemogokan, dan faktor-faktor lain berubah menjadi kelesuan yang tidak sementara, terutama ketika permintaan China turun. Ekonomi berkontraksi sebesar 0,2% pada kuartal ketiga dan tetap datar pada kuartal keempat. Pemerintah Jerman terpaksa memangkas perkiraan pertumbuhannya untuk 2019 dari 1,8% menjadi 1% dan kemudian menjadi 0,5%. Namun, China tampaknya berada di balik potensi koreksi. Kalender FXStreet menunjukkan bahwa ekspektasi berdiri pada pertumbuhan triwulanan 0,4 yang lebih sehat setelah 2019. Ledakan kredit dari raksasa Asia bukan satu-satunya faktor di balik perkiraan yang lebih optimis. Penjualan ritel terus meningkat, menunjukkan bahwa konsumen Jerman akhirnya terbangun. Permintaan domestik yang kuat tidak diragukan lagi membantu. Pemulihan yang diharapkan di ekonomi terbesar berjalan seiring dengan tren yang lebih luas di blok 19 negara. Rilis awal PDB zona euro menunjukkan ekspansi 0,4%. Angka zona euro akan diperbarui setelah rilis Jerman. Bagaimana EUR/USD akan bereaksi？ Jika Jerman mengumumkan tingkat pertumbuhan 0,4% seperti yang diharapkan, EUR/USD memiliki ruang untuk pulih secara bertahap, memperpanjang tren saat ini yang hati-hati. Angka seperti itu akan menghibur tetapi tidak mungkin memicu reli euro. Angka yang lebih baik, sebesar 0,5% atau bahkan 0,6%, sudah bisa memicu uptrend yang lebih substansial. Ini tidak hanya akan melebihi ekspektasi ekonom tetapi juga akan menunjukkan bahwa Jerman memimpin benua dalam pertumbuhan. Jika Jerman tertinggal dengan tingkat pertumbuhan hanya 0,2% atau 0,3%, tetap tertinggal seperti pada akhir 2018, EUR/USD memiliki ruang untuk mundur. Namun, penurunan kemungkinan akan terbatas, setidaknya dalam jangka pendek. Tren saat ini mendukung euro karena dolar AS menderita karena imbal hasil rendah yang merupakan akibat dari perang perdagangan dengan China. Apa selanjutnya untuk ekonomi Jerman？ Ketidakpastian lebih tinggi dari biasanya karena perang dagang yang baru saja disebutkan. AS saat ini sedang berjuang melawan China tetapi juga mengawasi Eropa, dengan rencana untuk memberlakukan tarif baru, terutama pada industri otomotif. Dan Jerman adalah negara yang paling rentan terhadap tindakan semacam itu. Selain itu, ekonomi terbesar di benua itu sangat tergantung pada permintaan China yang bisa menyusut jika tarif AS menyakitkan. Menambahkan ketidakpastian politik menjelang pemilihan Parlemen Eropa, sulit untuk menilai apakah potensi pemulihan kuartal pertama akan terjadi seperti kontraksi kuartal ketiga atau awal kepemimpinan Jerman. Kesimpulan Jerman diperkirakan akan pulih bersama dengan ekonomi zona euro lainnya dan tren pemulihan dalam EUR/USD. Angka yang sedikit meleset mungkin akan diabaikan dalam jangka pendek. Namun, ketidakpastian yang tumbuh tentang ekonomi Jerman nantinya dapat membebani mata uang bersama.