Australia: 28 Tahun Dan Terus Bertambah？ - Rabobank

Jane Foley, ahli strategi senior FX di Rabobank, menunjukkan bahwa sudah 28 tahun sejak Australia terakhir kali jatuh ke dalam resesi dan perataan kurva imbal hasil baru-baru ini dalam menanggapi perlambatan pertumbuhan baik di dalam maupun di luar negeri memicu perdebatan tentang apakah penurunan signifikan sekarang tidak terhindarkan.

Kutipan Utama

Sejauh ini tahun ini RBA telah memangkas suku bunga dua kali, sehingga tingkat kebijakannya turun menjadi 1%. Sifat pre-emptive dari kebijakan bank sentral mungkin telah sebagian bertujuan menekan nilai AUD, yang telah turun sebesar 3,8% vs USD pada tahun ini. Penurunan tingkat kebijakan dikombinasikan dengan ekspektasi pasar bahwa pemotongan lebih lanjut juga telah mendorong perdebatan tentang kemungkinan bahwa RBA dapat menggunakan pelonggaran kuantitatif di masa mendatang. Ini kemungkinan akan semakin menekan nilai AUD.

“Ada spekulasi bahwa bank-bank komersial di Australia mungkin tidak akan meneruskan pemotongan suku bunga di tingkat kebijakan utama RBA di bawah level 0,50%. Ini terkait dengan kekhawatiran tentang dampak pada deposito dan kekhawatiran tentang dampak pada margin bunga bersih mereka.”

Dalam hal prospek ekonomi domestik, tidak semua berita buruk. Dibantu oleh penurunan suku bunga, bukti tumbuh dari stabilisasi di pasar perumahan dan ini dapat diharapkan memiliki dampak positif pada kepercayaan konsumen. Jadi, pasar tenaga kerja memposting beberapa sinyal yang mengkhawatirkan.

“Di atas prospek inflasi yang lemah, ekonomi Australia rentan terhadap perlambatan pertumbuhan di China.”

Tidak hanya kelemahan dalam ekonomi China memiliki implikasi negatif untuk Australia dan AUD melalui berbagai saluran perdagangan tetapi kenaikan terkait penghindaran risiko juga dapat menekan nilai tukar. Meskipun defisit transaksi berjalan % PDB Australia telah turun, ini masih dapat meningkatkan sensitivitas AUD terhadap berita buruk. Kami berharap AUD/USD menuju 0,65 pada tampilan 12 bulan.