ECB: Rates Market Bingung – TD Securities

Pooja Kumra, ahli strategi rates Eropa senior di TD Securities, menunjukkan bahwa ECB mengumumkan semua bidang kebijakan; namun, “kecukupan” paket, serta pengenalan sistem deposito berjenjang, membuat pasar bingung.

普加Kumra，在TD证券资深欧洲利率策略指出，欧洲央行宣布所有政策领域;然而， “充分” 包，以及引入的沉积物分层的系统的，创建市场混乱。

Kutipan Utama

主要报价

Seperti yang terlihat dari pengalaman SNB dan BoJ, implementasi berjenjang memang muncul dengan masalah-masalah yang dihadapi selama awal periode. Namun, kami lebih suka melihat gambaran yang lebih besar untuk rates EUR yang akan ditandai oleh program “QE infinity” dan suku bunga kebijakan negatif yang lebih persisten.

如从经验看出SNB和日本央行，这似乎与在初始阶段遇到的问题分层实施。但是，我们喜欢看的汇率EUR大局观将由节目“QE无限”和政策利率更负持久的标记。

Dari sudut pandang suku bunga, ini seharusnya mendukung untuk spread EGB/kredit yang lebih ketat. Namun, dorongan lebih lanjut lebih rendah dalam yield Bund akan didorong oleh repricing pasar soal penurunan suku bunga dari dari ECB. Ini tampaknya kurang mungkin dalam jangka pendek karena ECB mengimplementasikan program QE barunya hanya pada bulan November.

从视图的利率点这应该传播EGB /信贷紧缩，然而，外滩进一步推动低收益率将受到市场关于欧洲央行减息的重定价驱动的支持，看来在欧洲央行短期内不太可能实施量化宽松计划的新只在十一月。