Obligasi Jangka Panjang ETF,Menciptakan Sejarah Capital Outflow

Ketika pasar saham AS mendekati titik tertinggi sepanjang masa, investor tidak lagi terus melacak utang nasional jangka panjang, tetapi beralih ke aset berisiko. Data menunjukkan bahwa ETF iShares 20+ tahun menetapkan rekor tahun untuk aliran dana terbanyak, dengan broker menarik lebih dari $ 1,2 miliar. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun melonjak selama periode tersebut, mendekati 2%.

Bank of Montreal menulis dalam sebuah laporan minggu lalu: “Sebagian besar aksi jual baru-baru ini tidak diragukan lagi merupakan hasil dari prospek pendaratan lunak yang berhasil secara ekonomi, peningkatan ekspektasi inflasi dan kemajuan dalam perdagangan internasional. Kami khawatir itu pada akhirnya akan muncul. Dalam jangka pendek, peluang ini mungkin Akan mendorong depresiasi lebih lanjut dari obligasi jangka panjang. ”

Pelonggaran hubungan perdagangan internasional dan ekspektasi peningkatan pertumbuhan ekonomi telah mendorong prospek aset berisiko. Meskipun Trump baru-baru ini mengecilkan dampak hubungan perdagangan, S&P 500 masih melayang di dekat tertinggi dalam sejarah. Data menunjukkan bahwa outflow ETF US Treasury 7-10 pekan lalu sekitar $ 553,3 juta. “Risiko resesi menurun. Investor sekarang mempertimbangkan untuk memperpendek durasinya. Jika mungkin, langkah selanjutnya mungkin menaikkan suku bunga.” .

Ada beberapa tanda bahwa saat paling parah dari perlambatan ekonomi global telah berlalu dan nada pasar secara keseluruhan berubah. Para pembuat keputusan bank sentral besar tahu bahwa mereka hanya dapat memotong suku bunga, dan di negara-negara yang telah mengadopsi suku bunga negatif, bank dan kalangan politik semakin ditentang. Banyak bank sentral, termasuk Lagarde dan Kuroda, mengandalkan pemerintah untuk memikul lebih banyak tanggung jawab untuk pertumbuhan.

Bank sentral mungkin mendekati batas dalam membantu perekonomian. Jika situasi keuangan ketat, itu dapat menyebabkan kerusakan besar pada perekonomian. Fokusnya sekarang adalah beralih ke bagaimana koordinasi fiskal dan moneter dapat bekerja.