米ＦＲＢ、保有資産の縮小を予想よりも早期に終了の可能性

［サンフランシスコ／ニューヨーク ３０日 ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は、保有資産の縮小を想定よりも早期に終える可能性がある。これによりＦＲＢのバランスシートの最終的な規模は、これまで予想されていた水準よりも大きくなるかもしれない。

パウエルＦＲＢ議長は３０日、２０１７年秋から続く保有資産の縮小を修正する用意があると表明した。ただ、ピーク時の４兆５０００億ドルから現在４兆１０００億ドルにまで縮小しているＦＲＢのバランスシートについて、最終的にどの程度の規模にする必要があるかはまだ決定していないと説明した。

これまでにもＦＲＢは、バランスシートをどの程度にまで縮小させせるのが適切か具体的には説明していない。ただ、ＦＲＢ当局者らは過去に３兆ドル未満が適切であることを示唆している。

ただ、そこまでは縮小されない可能性が高まっている。議長は会合後の記者会見で、委員会はバランスシートの縮小を終わらせる適切なタイミングを見極めようとしているとし、今後予定されている数回の会合で最終決定するとの考えを示した。

バランスシートの正常化は予想よりも早期に終了し、最終的な規模はこれまで想定されていたよりも大きくなる可能性がある。

政策変更について議長は、景気との関係性ではなく、金融危機以降に金融システムがどのように変化してきたかへの対応だと説明している。

民間銀行は、流動性状況や金融危機後に導入された規制上の要件を満たすなどの理由で危機前よりも多くの準備預金をＦＲＢに預け入れていると議長は指摘。これは良いことだが、ＦＲＢのバランスシートも危機前の水準を上回っていない限りＦＲＢの政策運営の妨げになる可能性があるとの見方を示した。

そのため銀行の準備預金状況に十分対応できる規模のバランスシートを目指すとし、さらに、バッファーも設ける考えを示した。

昨年６月に議長は議会で、バランスシートの正常化には３─４年程度要するとの見方を示している。

ＢＭＯキャピタル・マーケッツの米金利戦略部門バイス・プレジデントのジョン・ヒル氏は、ＦＲＢが年末までに資産縮小を終わらせる可能性があるとの見方を示した。