焦点：英ポンド空売り減少、「合意なき離脱」回避の期待で

［ロンドン ８日 ロイター］ - 英国の欧州連合（ＥＵ）離脱予定日が３週間後に迫ったが、「合意なき離脱」という最悪の事態は回避されるとの見方が強まり、ドルとユーロに対するポンドの空売りは減少しつつある。

ポジションの全体状況を見ると、離脱の行く末についてなお一定程度の警戒感が残っているようだ。しかし英議会が離脱日を予定の３月２９日から延長するとの見方から、ポンドはここ数週間で数カ月ぶりの高値に上昇した。

年初来ではドルに対して７％上昇し、主要通貨の中で最も大幅な値上がりとなった。

さまざまなポジションデータによると、ポンドのショート（空売り）は人気が衰えている。米商品先物取引委員会（ＣＦＴＣ）のデータでは、投機筋のポンド／ドルの売り越しは２月２５日時点で３２億ドルと、昨年９月の６５億ドルから半減し、米政府機関が一時閉鎖された昨年１２月２１日の４８億４０００万ドルに比べても大幅に減っている。

政府機関閉鎖によってＣＦＴＣのデータは数週間発表が止まっていたが、より最新の状況を示す銀行やファンドのデータを見ると、ポンドのショートが徐々に消滅しているのが分かる。

例えばＢＮＰパリバのＦＸポジショニング・トラッカー（マイナス５０からプラス５０までの数値で表示）では、ポンドは３月４日にプラス４と、前週のマイナス５からプラス転換し、ショートが完全に無くなっている。昨年末はマイナス３０、１月２１日の週はマイナス１８だった。

ＲＢＣキャピタル・マーケッツの分析によると、１月２１日の週と１月２５日の２度にわたり、特にユーロに対するポンドの買いが急増する場面があった。これは合意なきＥＵ離脱が避けられるとの期待が高まったタイミングだ。

ノムラのポジション指標でも、ポンドの売り越しは３０億ドルを割り込み、年初来の最低水準まで下がっている。昨年末は４５億ドルだった。

もっとも、投資家は手放しでポンドの先行きを楽観している状況とは程遠い。ＣＦＴＣのデータでは、２月末時点の売り越しは５年平均の２７億ドルを大幅に上回っている。

ＵＢＳのＦＸストラテジスト、レフテリス・ファーマキス氏は「ハード・ブレグジット（合意なき離脱）が避けられるとの期待からポンドに少し楽観論が広がっている」とした上で、離脱が延期されるにせよ、ＥＵがメイ英首相の離脱条件を受け入れるにせよ、「投資家は新たな可能性やリスクを考える必要が出てくる」と話した。

このため合意なき離脱が回避されても、ポンドが急上昇することはなさそうだ。

トレーダーによると、オプション市場でもＥＵ離脱に備えたヘッジは減っているが、完全に消えてはいない。

また、通貨ファンド、ミレニアム・グローバル・インベストメンツの指数（マイナス５からプラス５）では、ポンドのポジションは１カ月前がマイナス１．７、１週間前がマイナス１．４、直近はマイナス０．９だった。

同社のグローバル経済・ストラテジー責任者、クレール・ディソー氏は「当社の指標によると、ポジションはまだショートで、少し不透明感が残っている」と指摘。「英議会は合意なき離脱の可能性を排除しているが、各政党が分裂しており、選挙実施の可能性もあるため、国内が不安定化するリスクは残る」と述べた。

（Saikat Chatterjee記者）