米銀トレーディング部門、新型コロナ危機で立場逆転－軒並み大幅増収

ウォール街のトレーディングデスクはこれまで長らく、コスト削減や金融機関のリスク抑制を狙った規制の対象となってきた。しかし、2020年１－３月（第１四半期）は過去８年で最高の四半期を記録した。

その背景には、相場が歴史的な乱高下に見舞われる中、顧客が持ち高の調整やヘッジを急いだことがある。大手米銀が第１四半期に積み増した貸倒引当金は2019年通期分を上回る額だが、それでも利益を確保できたのはトレーディング収入が堅調だったからだ。

これは、過去数年の傾向とは正反対だ。これまでは成長著しい消費者向け融資事業が、収入低迷の続くトレーディング部門を支えていた。新型コロナの感染拡大で全米規模で経済活動が停止し、大量の失業者が生じる中、米銀大手５行の貸倒引当金は総額250億ドル（約２兆7000億円）近くに膨らんだ。

ゴールドマン・サックス・グループでトレーディング部門の共同責任者を務めるマーク・ナックマン氏は「銀行業界がトレーディングの人材を失っているという話は多かった」とした上で、「現実には、これだけの売買量と市場のストレスがある中で、われわれの人員配置が不足していなかったことを示した」と語った。

Surging Provisions

Most big banks have set aside five times more for potential bad loans

Source: Company filings, analyst estimates

Note: Average of five estimates compiled by Bloomberg: Keefe, Bruyette & Woods; Goldman Sachs; Morgan Stanley; Baird; Piper Sandler.