НЕДЕЛЯ НА УОЛЛ-СТРИТ: Инвесторы с тревогой ждут комментариев Пауэлла, уверены в снижении ставки

НЬЮ-ЙОРК (Рейтер) - Главе Федеральной резервной системы США Джерому Пауэллу придется быть осторожным, чтобы не спровоцировать потрясение для фондовых рынков на этой неделе, даже если центральный банк оправдает ожидания и впервые более чем за десять лет снизит процентные ставки. Инвесторы ставят на то, что ФРС, скорее всего, снизит ставку на 25 базисных пунктов до 2,00-2,25% по итогам двухдневного заседания, которое завершится в среду. Но пока неясно, будет ли это началом первого полноценного цикла снижения ставок с сентября 2007 года, когда зарождался финансовый кризис, или ознаменует старт ограниченных сокращений “для подстраховки”. Независимо от этого, как показывает предыдущий опыт, индекс S&P 500 как правило растет в месяцы после начала циклов снижения ставок ФРС. Однако поскольку индекс уже вырос на 20% с начала года, отчасти из-за ожиданий снижения ставки, сокращения на четверть процентного пункта может оказаться недостаточно для продолжения или даже поддержания роста. Рынок будет следить за тем, как Пауэлл оценивает текущую экономическую ситуацию и намекнет ли на дальнейшие снижения.

纽约（路透社） - 美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔本周将不得不小心不要对股市造成冲击，即使央行满足预期，十多年来首次降低利率率。投资者押注美联储可能会在为期两天的会议结束时将利率下调25个基点至2.00-2.25％，该会议将于周三结束。但目前尚不清楚这是否会从2007年9月金融危机开始后的第一个完整的降息周期开始，或者将标志着“为了安全”而开始有限削减。无论如何，正如之前的经验所示，标准普尔500指数通常在美联储降息周期开始后的几个月内增长。然而，由于该指数自年初以来已经增长了20％，部分原因是由于预期降息，降低25个百分点可能不足以继续甚至维持增长。市场将监测鲍威尔如何评估当前的经济形势，并暗示将进一步下滑。

Даже если краткосрочная реакция на этой неделе будет ограниченной, история указывает на положительную тенденцию для акций после начала цикла снижения ставки в долгосрочной перспективе.

即使本周的短期反应有限，故事也表明股市出现积极趋势。从长期来看，降息周期的开始。

За период с 1954 года S&P 500 рос в среднем на 14% за 12 месяцев после начала цикла снижения ставок ФРС, по словам Одри Каплан, главы отдела глобальной стратегии инвестирования в акции Wells Fargo Investment Institute.

根据奥黛丽卡普兰的说法，自1954年以来，标准普尔500指数在美联储降息周期开始后的12个月内平均增长了14％。富国银行投资协会（Wells Fargo Investment Institute）的全球股票投资策略。

S&P демонстрировал снижение за 12 месяцев после начала всего трех из 16 циклов смягчения политики. Во время двух из этих периодов - 2001 и 2007 год - экономика уже была на пороге рецессии, когда начался цикл, сказала Каплан.

标准普尔指数下跌只有16个政策放松周期的三个开始后12个月。卡普兰说，在这些时期中的两个时期 - 2001年和2007年 - 经济已经处于经济衰退的边缘，Kaplan说。

Но на этот раз она не видит признаков приближения рецессии. Вместо этого, Каплан надеется на поддержку для экономики от снижения ставки или от сигналов о дальнейшем сокращении.

但这次她没有看到经济衰退的迹象。相反，卡普兰希望通过降低利率或进一步削减的信号来支持经济。

“Ставки в этом цикле очень низкие. Это очень отличается от других циклов, но низкие ставки и их снижение могут быть благоприятны для расширения экономического цикла”, - сказала она.

“这个周期中的赌注非常低。这与其他气候非常不同但是低利率及其减少可能有利于扩大经济周期，”她说。

По данным Fedwatch CME Group, трейдеры уверены в снижении ставки как минимум на 25 базисных пунктов. Они оценивают вероятность снижения на 50 базисных пунктов, до 1,75-2,00%, в 19,4%.

根据Fedwatch CME集团的说法，交易商有信心该利率至少会降低25个基本利率。他们估计下降50个基点的可能性为1.75-2.00％，为19.4％。

В то время как некоторые инвесторы приветствовали бы снижение на 50 базисных пунктов в среду, другие опасаются, что ФРС пойдет на такое резкое сокращение, только если видит вселяющие более серьезное беспокойство тенденции в экономике.

虽然有些投资者会欢迎减少周三有50个基点，其他人担心美联储只有在看到令人不安的经济趋势时才会大幅减持。

{8}

“Рынок не любит сюрпризов. Изначально возможно ралли, но, с такой малой вероятностью, более долгосрочный вопрос будет заключаться в следующем: ”Что видите вы, и чего не видим мы？ - сказал Джей Джей Кайнахан, старший стратег по рынкам компании Ameritrade.

{8}