Переток вкладчиков в фондовый рынок заставил ЦБР менять подходы в регулировании

Отток средств с депозитов населения, который наблюдался в некоторые месяцы текущего года, глава Банка России Эльвира Набиуллина связывает с перетоком сбережений на фондовый рынок из-за низких ставок по вкладам и ростом расходов граждан на потребление в период пандемии коронавируса. Такая тенденция заставляет регулятора менять подходы в регулировании.

Главным приоритетом ЦБР ставит защиту розничных инвесторов от разочарования в фондовом рынке, и не анализировал другие риски трансформации структуры сбережений.

“Ставки в целом еще чуть выше инфляции, но при этом мы видим, что отток средств с депозитов населения, который был в некоторые периоды, он обусловлен не только снижением ставок, но также и тем, что люди забирали деньги с депозитов, своих сбережений, чтобы поддержать потребление в периоды, когда падают доходы”, - отметила Набиуллина.

Как сообщает ЦБР, в октябре вклады населения сократились на 111 миллиардов рублей или 0,3%.

В среду глава ЦБ сказала депутатам Госдумы, что снижение ключевой ставки ЦБР влечет за собой не только удешевление кредитов, но затрагивает и ставки по депозитам.

Средняя максимальная ставка по рублевым депозитам в начале ноября снизилась до 4,419%, в то время как годовая инфляция превысила 4,1%.

“Несмотря на то, что ставки по депозитам снижались, на наш взгляд, они остаются привлекательными для граждан, они позволяют хранить сбережения в банках с тем, чтобы они не обесценивались от инфляции”, - сказала Набиуллина.

Евгений Суворов, глава аналитического отдела ЦентрКредитБанка и автор телеграм-канала MMI, считает, что Центробанк видит риск вызвать бегство вкладчиков из депозитов из-за низких ставок, но он не превалирующий.

Он также поделился мнением, что переток вкладчиков на фондовый рынок может все более значимо влиять на макроэкономику, например, через “эффект богатства” - рост или обвал акций будет воздействовать на потребительскую активность.

Центральный банк в среду впервые упомянул в обзоре ускоренный перевод средств населения с депозитов в рыночные финансовые активы, в том числе валютные, в качестве одного из возможных последствий роста инфляционных ожиданий граждан.

Кирилл Тремасов, глава департамента денежно-кредитной политики ЦБР, ранее указывал на изменения в структуре сбережений граждан: около трети прироста сбережений 2020 года было абсорбировано фондовым рынком.

“Это нормально, когда граждане имеют выбор: хранить деньги в банках или идти на фондовый рынок, где большая доходность, но там более рисковые инструменты... Это очень важное изменение на рынке и мы должны сейчас, это один из наших приоритетов, защитить интересы граждан, права граждан, когда они выходят на фондовый рынок”, - сказала Набиуллина.

Мосбиржа в октябре зафиксировала приток на фондовый рынок 736.000 человек, открывшие брокерские счета. Общее число уникальных розничных клиентов приблизилось к 8 миллионам.

“Люди получают выбор, но мы должны создать все, чтобы они не натолкнулись на какие-то риски не ожидаемые”, - сказала Набиуллина.

Центробанк совместно с Мосбиржей уже ввели со 2 ноября на биржевом рынке акций механизм, который ограничивает подачу агрессивных заявок инвесторов, и думает о таком же ограничении на валютном рынке.

Переток средств населения на фондовый рынок - это долгосрочный тренд, и Центробанк намерен оградить неискушенных в биржевой торговле граждан от инвестирования в слишком рискованные инструменты.

“Выход наших граждан, так называемых розничных инвесторов, на фондовый рынок — это не краткосрочный эффект изменения экономической конъюнктуры. Это большой тренд, который останется с нами надолго”, - сказала Набиуллина.