今年歐元波動範圍為何只有340點？

據彭博社報道，全球交易最活躍的貨幣對——歐元兌美元勢將錄得20年前歐元誕生以來最小的季度波幅。

自從2019年初以來，每日交易額約達1.25萬億美元的歐元/美元一直在340點的區間範圍內交投。而隨著發達國家貨幣波動率處於一年多以來的最低水平，高盛集團和法興銀行的策略師預計，該貨幣對接下來仍不會很快突破區間。

高盛的Zach Pandl表示，歐元/美元波動率潰跌，部分原因是大西洋兩岸經濟增速均放緩。這促使美聯儲和歐洲央行對待未來貨幣政策走向時，均採取謹慎態度。雖然Pandl預計，歐洲的經濟會在美國之前先趨於穩定，但他表示，未來幾個月匯率的僵局恐難以打破。

“目前這兩個經濟體的相似之處多於它們的不同之處——它們的經濟均表現疲軟，央行態度都轉向鴿派，”高盛全球外匯和新興市場戰略聯席主管Pandl表示。“最終，我們認為歐元會上漲，並打破這個區間，但已經連續幾個月沒有明確的走勢了。”

歐元兌美元最新交投於1.1370一線。接近1月1日以來1.1234至1.1570區間的中間位置。Pandl預計，隨著美國經濟放緩的速度超過歐洲，歐元/美元將在三個月內打破僵局，攀升至1.17美元。

法興銀行的策略師Kit Juckes也表示贊同。他預計，到12月底歐元/美元將攀升至1.20——但達到該位置將是一個艱難的過程。美聯儲近期鴿派的政策轉向，已促使市場撤回對美國加息的押註，而歐洲央行收緊政策的預期仍較低。

Juckes稱，“造成低波動率的首要原因是市場預期低利率將繼續維持。G3央行已經停止緊縮政策，這打開了新世界的大門，此前加息始終是市場的噩夢。”

目前，摩根大通G7貨幣波動率已降至了2018年1月以來的低點。

當然，這種平靜不可能無限期地持續下去。Juckes稱，英國脫歐談判若取得有利突破，歐元可能跟隨英鎊走高，而美國預算赤字不斷擴大，最終將削弱已然“昂貴”的美元的吸引力。但他表示，在匯率回歸動蕩之前，波動性可能會進一步下降。

“我永遠不會預測波動率會永遠處於低位，但現在，我感覺波動率將進一步受到擠壓，”Juckes說。