分析師Frank Holmes：三大數據表明投資者或應考慮調整投資組合

U.S. Global Investors首席執行官兼首席投資官Frank Holmes稱，股票現在正式處於超賣狀態。Holmes稱，以下三大數據將會讓投資者相信，為下一次重大衰退做準備的時間已經不多了。

1. 美國製造業指數。美國4月ISM製造業指數大幅下滑至52.8，低於3月的55.3。這意味著，儘管製造業仍在擴張，但速度明顯放緩。此外，製造業指數可能很快跌破榮枯分水嶺50.0，這在很大程度上“多虧”美聯儲。市場研究公司Cornerstone Macro投資組合策略主管Michael Kantrowitz指出，上世紀50年代以來，在每一個美聯儲緊縮周期之後，ISM製造業都出現回落。而且每一次回落都伴隨著經濟衰退和/或市場拋售(一個值得註意的例外是1995年，當時儘管製造業疲軟，但市場繼續上漲)。

2. 木材價格。木材價格與未來每股收益(EPS)增長之間有著密切的相關性。根據美國房屋建築商協會(NAHB)的數據，住房是美國經濟的重要組成部分，對國內生產總值 (GDP)的貢獻率在15%至18%。住房也具有極高的乘數效應。在美國，每100套住房平均可提供多達70個就業崗位，每年可為當地創造多達410萬美元的收入。當木材價格在12個月內下跌時，每股收益在大約6個月後才開始回升。而當木材價格飆升時，每股收益預期也隨之升高。木材價格目前正在發出警示信號。木材價格自去年5月高點已下跌近50%，創該商品史上最大的12個月跌幅。展望未來，關註企業收入，它是股價的一個核心驅動因素。

3. 紐約聯儲經濟衰退指標。紐約聯儲最近一份報告顯示，在2020年4月之前美國發生經濟衰退的概率為27.49%，為2007年1月以來最高水平(讀數在上升而非下降)。這一概率根據10年期和3個月期美國國債收益率之差計算得出——上周收益率曲線再次倒掛，為3月以來首次。

投資者或許是時候考慮對投資組合進行一些調整了。謹慎的做法可能是確保自己持有固定收益產品，特別是免稅的市政債券，以及黃金和黃金股。而在選擇黃金股時，重要的是要堅持選擇那些管理有方、債務很少甚至沒有債務、擁有一系列高品位金礦的優質公司。