7月15日牛熊周榜：外匯、大宗商品與股指

鮑威爾意外轉鴿及美聯儲強化降息預期，美元遭遇滑鐵盧

1.數據多數優於預期，但未提振美元

上周美國方面公佈的多項經濟數據整體表現可圈可點，反映美國的經濟狀況並非如外界想象的那麼不堪。

數據顯示，美國6月核心CPI月率為0.3%，創一年半以來最大增幅，高於預期的0.2%及前值的0.1%；美國6月實際收入月率為0.2%，高於前值的0.1%；美國6月實際平均時薪&周薪年率均高於前值；美國至7月6日當周初請失業金人數錄得20.9萬人，低於前值22.1萬人和預期值22.3萬人，表明美國就業市場仍相當緊俏；美國6月PPI年率&月率以及核心PPI年率&季率均優於預期。

然而，以上表現尚可的經濟數據並未給美元帶來支持，因美聯儲主席鮑威爾及美聯儲會議紀要令7月底降息50基點的可能性重燃。

2. 鮑威爾令人意外地轉向鴿派

上周三（7月10日）的國會證詞之前，鮑威爾對經濟仍大體持有樂觀積極的傾向，並試圖打壓外界對美聯儲降息的預期。然而，鮑威爾卻令人意外地“變心”了。

在眾議院金融委員會就美國半年度貨幣政策報告證詞上，鮑威爾表示，對貿易政策和全球經濟疲軟的擔憂“繼續打壓美國經濟前景”，美聯儲準備“採取適當行動”來維持長達十年的經濟擴張。

鮑威爾稱，工廠活動令人失望、通脹疲弱以及貿易緊張局勢不斷發酵依然威脅美國的經濟；圍繞貿易緊張關係的不確定性和圍繞全球經濟狀況的擔憂，似乎持續令美國經濟前景承壓；全球經濟增長疲弱，貿易問題在一定程度上導致製造商減緩投資且沒有提價，美國就業市場還沒有火熱到足以打消通脹疑慮的程度。

在鮑威爾的上述證詞發佈之後，美聯儲7月底降息的預期得到強化，而根據美國利率期貨價格的走勢顯示，降息50基點的概率升至25%左右。隨後，美元指數劇烈下挫至97關口附近，併在美聯儲會議紀要後擴大跌幅。

3.美聯儲會議紀要：降息理由增強

北京時間上周四（7月11日）凌晨，美聯儲公佈的6月會議紀要顯示，美聯儲政策制定者之間意見的分化，而多數官員相信近期降息是有必要的。同時，對通貨膨脹的擔憂在會議紀要中占據突出地位。點陣圖顯示，17名官員中有8名預計2019年至少降息一次。總的來說，本次會議紀要認為美國經濟前景的不確定性和下行風險顯著增加，從而增強了降息的理由。

綜上所述，鮑威爾的國會證詞及美聯儲6月會議紀要令外界重新考慮美聯儲7月底降息50個基點的可能性，美元指數忽略強勁的數據而顯著回落，上周收跌於96.72，跌幅達0.47%，表現為匯市最熊。

船小好掉頭，三大利好因素刺激紐元大漲

1.製造業數據強勁

上周五（7月12日）的數據顯示，新西蘭6月製造業表現指數錄得51.3，高於預期的50.2，緩解了跌破枯榮線的危機，為紐儲行提供了更多觀望的底氣。

2.全球貿易形勢有所好轉

3.弱勢美元刺激紐元等非美的買入情緒

鮑威爾的國會證詞及美聯儲6月會議紀要導致美元受到沉重打擊，令主要非美貨幣兌美元不同程度反彈。同時，由於紐元在匯市上的交易量較小，更容易引起較大的波幅。

綜上所述，受強勁製造業數據、全球貿易局勢有所好轉及美元走軟等三大因素支持，加上市場交易量較小，更容易出現較大的波幅，紐元兌美元上周大幅反彈逼近0.67關口，漲幅達0.95%，表現為匯市最牛。

油價大幅上漲逾4%，刷新近2個月新高，金價企穩1400美元

油價上周收漲4.44%，油價上周企穩57.30美元後大幅回升，並於上周三（7月10日）大幅拉升逾3.5%，一舉收復60美元關口至周內高位60.98美元，全周振幅逾6%。

上周三（7月10日）美聯儲主席鮑威爾證詞稿件提前公佈，其內容顯示自6月貨幣政策會議以來的不確定性持續使得前景黯淡，通脹疲軟的風險可能會更持久，鮑威爾鴿派言論令市場普遍預期美聯儲將於7月降息25個基點，更為重要的是，鮑威爾的言論暗示美聯儲此次為“防禦性”降息，該消息刺激市場風險偏好回暖，而全球經濟有望於下半年回暖的預期亦推動油價走強。

值得一提的是，上周三（7月10日）公佈的EIA原油庫存數據顯示截至7月5日當周原油庫存大降949.9萬桶至4.59億桶，減少2%，周三（7月10日）公佈的API以及EIA原油庫存均錄得連續四周下降，原油庫存下降為油價上行提供支持。

金價上周小幅收漲1.07%，總體而言維持於1400美元上方整固。上周三（7月10日）公佈的鮑威爾國會證詞令全球資產市場大幅波動，而其後一眾美聯儲官員釋放的言論進一步確認美聯儲將於7月降息25個基點，儘管美聯儲內部仍就是否大幅降息存在分歧，但美元指數仍受阻於97.00並大幅回落，黃金則企穩1400美元至周內1427美元，但其後小幅回落，目前圍繞1415美元附近修整。

標普500指數續創歷史新高，德國30指數重挫逾2%

標普500指數收漲近0.71%，並錄得連續四周上漲，收於3010.43，成功企穩3000上方，並再度創下歷史以來新高。上周公佈的美國經濟數據好壞不一，但鮑威爾等一眾美聯儲官員釋放鴿派言論令市場對美聯儲7月降息25個基點預期上升近100%，進而刺激標普500指數創下歷史以來新高。

德國30指數上周維持弱勢表示，主要受累於歐央行持續釋放寬鬆言論，令市場相信歐元區經濟或再度陷入衰退，德國30指數更錄得連續7日下跌，上周收跌2.08%，收於12322.5。