美元/加元：美元基本面轉強，有機會迎來更大反彈

6月以來，美聯儲改變“耐心”立場轉而釋放降息信號，加拿大經濟數據表現強勁，市場相信加央行有理由推遲降息時間；國際貿易局勢再次出現緩和的趨向促使油價上漲。種種利好下，加元漲勢領跑G8貨幣。

之後，美聯儲確認了降息的打算，市場預期開始兌現，加元漲勢放緩併進入震蕩：美聯儲官員們在公開場合表達了自己對降息的看法，出乎市場意料的是票委們看法並不一致，有傾向大幅降息的，如副主席克拉里達和紐約聯儲主席威廉姆斯；有傾向試探性降息的，如聖路易斯聯儲主席布拉德；當然，還有很多態度不明的。

美聯儲多數高官還是認為有必要降息的，只是對首次降息25基點還是50基點存在分歧。而從近兩個月的經濟數據表現來看，降息25基點的可能性更大一些，受輿論環境的影響，美元自低位明顯反彈。

同時加拿大通脹數據表現與加央行的表態也有所轉向。加拿大零售銷售數據顯著轉弱，而加央行在貨幣政策聲明中表示加拿大經濟雖有轉好跡象，但貿易局勢仍是揮之不去的憂慮，其鴿派言論開始對加元漲勢構成實質性威脅。

這還沒完，上周五的美國GDP數據又添了一把火。數據顯示，美國二季度GDP年化率(以下增速均為年化率)初值錄得2.1%，高於預期的1.8%，雖然低於第一季度增速3.1%，為2018年第四季度以來最低水平，但強於美元仍受益走強，同時美元/加元突破了一個月來的高點，最高觸及1.3200。最主要原因是GDP數據強於預期削弱了投資者對美國進入長期寬鬆的看法。

基本面因素明顯利空加元。

技術走勢上，美元/加元對底部區間完成突破，有望繼續上行。

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高點1.3560是上輪下跌的起點，時間在6月初，及美聯儲釋放降息信號的前後，上周五匯價上破黑色下降趨勢線的1.3150後，標志著美加的下跌大概率結束。

6月末至今匯價在1.3020-1.3150整固，期間幾次嘗試上破1.3150失敗，直到上周五完成上破，這一線具有參考價值。從突破底部區間到高點下降趨勢線被打破，美元/加元具備了反轉向上的可能，操作思路宜從做空美加轉為做多。

自1.3560到1.3020，68.2%的反彈位大概在1.3230-50，50%反彈位在1.3280-1.3300，上破1.3300很可能開啟漲勢，宜關註1.3250-1.3350區域表現。

傾向1.3160-30做多，止損1.3080，目標1.3300。

（Arthur 撰）