日央行進一步寬鬆壓力激增！避險情緒急劇升溫令美元兌日元重挫逾200點！

美聯儲降息或不止一次，美、日貨幣政策差異縮小刺激日元走強！周四（8月1日）凌晨美聯儲一如期降息25基點至2.00%-2.25%，為金融危機後首次降息，但美聯儲並未大幅降息50基點刺激美元指數一度升至逾兩年高位98.47，美元/日元受益於此一度升至日內高位109.32，刷新兩個月新高。

不過，市場其後留意到美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）提及的“周期中期調整”，儘管鮑威爾言論總體偏向“鷹派”，但其同時暗示美聯儲年內存進一步降息的可能，據最新公佈CME“美聯儲觀察”顯示美聯儲9月再度降息25個基點的概率高達81.9%。

另一方面，儘管周四（8月1日）日本央行副行長雨宮正佳強調日本央行已經採取大量寬鬆舉措並不意味著下一步放鬆政策力度有限，但市場仍對長期維持負利率的日央行是否存足夠寬鬆空間感到質疑，加之美聯儲年內再度降息的預期，美國與日本的貨幣政策差異縮小令美元/日元最終失守109.00並輾轉回落至108.00上方整固，回吐美聯儲利率決議後的全部漲幅，而周五（8月2日）美元/日元更進一步擴大跌幅至時段低位107.22，刷新7月19日以來兩周新低，自周四高位109.32以來累計下挫逾200點。

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IMF警告全球經濟增速受到挑戰，市場避險情緒急劇升溫！周四（8月1日）國際貨幣基金組織（IMF）代理總裁利普頓警告稱全球貿易疲軟暗示未來經濟增速將放緩，全球目前處於一個更加不利的位置去對抗經濟衰退，因周四（8月1日）公佈的多國製造業PMI均表現不佳。

其中日本7月Markit製造業PMI終值下降至49.4；德國7月PMI終值為43.2，維持於7年低位；英國7月PMI為48.0，創2013年2月以來新低。

更令人意外的是，隔夜公佈的美國7月Markit製造業PMI終值為50.4，創2009年9月以來的最低水平；美國7月ISM就業指數下降至51.7，不及預期52，創2016年11月以來的最低水平；美國6月營建支出按月下降1.3%，錄得7個月以來的最低水平。

一系列疲軟的經濟數據暗示美國第三季度GDP或進一步放緩，美國多數期限國債收益率大幅下挫，其中10年期美債收益率更進一步失守2%關鍵水平至時段低位1.88%，創2016年11月以來最低水平。

貿易摩擦刺激日元上漲，日央行會議紀要強調寬鬆不僅如此，全球貿易摩擦亦持續發酵，周四（8月1日）據日本共同社表示日本將撤銷韓國的特惠貿易地位，日韓間貿易問題遲遲未能達成一致，而全球貿易局勢亦令市場避險情緒升溫，全球股市紛紛下挫。

周五（8月2日）公佈的日央行6月會議紀要顯示多數委員認為維持寬鬆政策是合適的，此次會議紀要總體偏鴿派，有更多官員認同需進一步實行寬鬆舉措。

日內關註重點：

周五（8月2日）將公佈美國7月非農新增職位，6月耐用品訂單，密歇根消費者信心指數等一系列美國經濟數據，若非農數據尤其（薪資增長）表現不佳，恐將拖累美元指數進一步下行，令美元兌日元承壓。美元/日元技術分析：反彈109.00遇阻，後市或進一步考驗106.00水平

4小時圖顯示，美元/日元上攻109.00乏力並大幅回落，總體仍維持於107.60-108.50區間震蕩，但鑒於自6月25日低位106.77以來的反彈面臨完結，後市需警惕美元/日元重啟跌勢並考驗前期低位106.77下方支持。

短期而言，若美元/日元反彈受阻108.00，後市或將進一步下行考驗106.77甚至106.00水平。（Billy撰）