英無協議退歐風險上升，英鎊平價論興起

由於英國無協議退歐風險越來越大，突然間，英鎊平價論興起。

貝萊德(BlackRock Inc.)基金經理哈里森(Rupert Harrison)做空英鎊，他認為如果英國無協議退歐，則英鎊兌美元將跌至平價1.0000。近期摩根士丹利也作出這種預估。不過這不是大多數人的預期。彭博社(Bloomberg)本月的一項調查估計，如果英國無協議退歐，英鎊兌美元將跌至1.10。

英國新任首相鮑裡斯•約翰遜(Boris Johnson)曾多次表示，無論是否達成協議，英國都將在10月31日的最後期限前離開歐盟，這加劇了人們對英國將無序退出歐盟的擔憂，並助長了人們對英鎊的悲觀情緒。英鎊在過去三個月下跌近7%，周四跌至約1.2140美元，是主要貨幣中表現最差的。

貝萊德管理著逾100億美元資產的Harrison表示，英鎊目前處於較低水準，但我仍認為不達成協議的退出將導致市場劇烈波動，若出現糟糕的情況，則英鎊可能會跌向平價。這種博弈將持續至8月份，可能不利於英鎊。

英央行曾在去年11月份表示，在退歐最壞情況下，未來一年英鎊兌美元跌至平價1.00的概率有5.6%，高於3月初的0.2%，當時無協議退歐前景很低。

彭博社(Bloomberg)上周對13家銀行進行的一項調查顯示，目前英國無協議退歐的概率有30%，高於2月調查。在最新的調查中，策略師認為在最後期限前達成協議的可能性只有15%。

哈里森做空英鎊已有兩個多月，他還在使用受益於波動性上升的期權策略。他對英國的主要看法是他認為，目前歐盟和歐盟之間的僵局仍然存在。

安聯全球投資者(Allianz Global Investors)投資組合經理邁克•里德爾(Mike Riddell)表示，期權價格和英鎊貿易加權匯率表明，市場仍未充分定價無協議退歐風險。對英鎊的前景感到“擔憂”。英鎊兌美元六個月隱含波動率仍接近去年的平均水平。

退歐最有可能的結果可能是某種形式的延長，但對延期的信心不如年初。3月底，不達成協議的英國退歐只有5%到10%的可能性，而現在我認為，這個比例接近50%。市場應該更加擔心。

若10月31日英國無協議退歐，英鎊價格下跌10%，可能隨之而來的政治動蕩將增加反對黨工黨領袖科爾賓(Jeremy Corbyn)成為下一任英國首相的可能性，英鎊兌美元可能會跌至平價1.00。不過若英國協議退歐，則英鎊可能會大漲。