倒掛或許只是情緒的倒影，美元強勢才值得警惕

亞洲股指普遍下挫，恆指低開高走但獨力難支

昨日財經日曆上缺乏重要風險，但最終的市場走勢卻波瀾壯闊：歐美股指全線大跌2%-3%，其中道指（IG差價合約）從高點到低點的跌幅一度近1000點，由周二重大消息所帶來的利好在市場上似乎轉瞬即逝。今天亞洲股指雖有恆指低開高走、一度轉漲的強勢，但始終難以改變幾乎全線下挫的局面。VIX指數隔夜再度大漲後目前維持在20.00上方。比起兩周前的市場突然下挫，本周以來的市場形勢似乎更加不妙。標普500三季度策略該如何制定？美元幾乎全盤走強值得警惕

與之前一周多的風險資產下跌不同，昨日整體市場上值得註意的一點是：美元幾乎全線走強（儘管幅度並不大）、ICE美元指數最高升到了97.63（IG現貨）高位，屢屢被冠以避險之王的日元兌美元漲幅並不算大，而同為負息貨幣的歐元/美元跌破過去一周半的支持1.1160、美元/瑞郎也只是窄幅整理，英鎊、商品貨幣兌美元則毫無意外地兌美元承壓。在目前市況下，美元擺脫來自負息貨幣的壓力、甚至兌負息貨幣上漲，可能並不是一個好的現象；當然，三個月期Libor-OIS利差目前還處在一個相對較低的水平，並沒有顯示出明顯的美元流動性問題。DailyFX三季度交易展望新鮮出爐，點擊鏈接火速下載

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倒掛或許只是反應了市場恐慌情緒，日內關註美國零售數據

昨日以來，另一個被投資者津津樂道的一個話題是美債10年期-2年期收益率倒掛，不過從本質上來說這一現象可能只是反應了市場的恐慌情緒，或者在目前的國際金融形勢下，更多地反應了來自歐元區負利率的壓力，本身與美國經濟前景沒有太大的因果關係。美國經濟是否會在未來多少個月內衰退，還是要看本身宏觀數據的表現。正是在此意義之下，今天紐約時段將公佈的美國7月零售報告極端重要，若數據如預期的那樣錄得0.3%（整體零售）、0.4%（核心零售）或更好，則有助於市場情緒的恢復穩定。

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此外，日內或近期值得持續關註的一個風險是意大利的提前大選問題；若該風險爆發，對於目前處於壓力中心的歐元區來說又將是個嚴重的考驗。（David ）