波動率報告：日內將迎來加拿大7月通脹報告，加元如何反應？

鑒於近期加拿大經濟數據表現不佳，加之油價走低令加元承壓，加元這一曾被視為是2019年表現最佳的貨幣近期轉而走低。日內北京時間20:30加拿大將公佈7月通脹報告，若這一通脹報告令加元面臨震蕩風險，則市場可能被迫重新評估加央行未來降息的可能性。

加元指數走勢圖（日圖）

儘管近期美聯儲等主要央行採取了鴿派的政策措施以及釋放出鴿派前瞻指引信號，加拿大央行仍維持政策利率不變，這與當前許多主要央行的行為形成了鮮明對比。儘管如此，但若日內加拿大通脹數據表現不及預期，則可能為加拿大央行在不遠的將來採取合理寬鬆政策提供充足理由。考慮到加拿大經濟與油價（近期承壓）之間的緊密聯繫，這一可能性不容小覷。

根據加拿大央行7月央行利率決議聲明，加拿大央行表示，委員會將繼續“監控接下來的數據，並將密切關註能源行業發展以及貿易衝突對加拿大經濟增長與通脹前景的影響”。因此，加拿大央行或更加關註這一可能對其未來貨幣政策決策產生影響的通脹報告的表現，預計這一通脹報告可能令加元波動性加劇。

加元隱含波動率及預測波動區域

美元/加元的隔夜隱含波動率已經漲至6.75%，相較於過去12個月的均值水平高出近一個百分點。加元隱含波動性走高同樣也在加元/日元的隱含波動率當中得到體現，目前加元/日元的隔夜波動率升至12.87%，錄得自5月9日以來的最高水平。此外，鑒於本周四07:00澳大利亞將公佈8月採購經理人指數等數據可能令澳元面臨風險，再加上即將來臨的加拿大7月通脹報告，澳元/日元日內或面臨大幅震蕩風險。

根據隔夜掉期合約，目前市場預計加拿大央行將在下一次會議上（9月4日）保持按兵不動。不過，預計加拿大央行將政策利率維持在1.75%的可能性已經從此前7月31日的94%降至當前的77%；目前預計加拿大央行在今年年底前採取降息行動的可能性為72%。

加元/日元走勢前瞻:

本月迄今加元/美元一直處在橫盤整理狀態當中，目前交投在79.600-80.700區域內。這一區域分別與61.8%斐波回撤水平79.727、2019年交易區間的中值十分接近。短期來看，8天、34天、50天以及100天移動均線或令加元/日元面臨下行壓力；而自1月閃崩低點至8月震蕩低點的上行趨勢線則可能為加元/日元提供支撐。

加元/日元走勢圖（日圖）

澳元/加元走勢前瞻:

技術面來看，澳元/加元或面臨更為樂觀的前景。上行阻力目標方面，除關註隔夜隱含波動率7.77%所預測的交投區域上邊界0.9067之外，2019年高點至低點之間的23.6%斐波回撤水平0.90609或將令澳元/加元上行步伐面臨初步阻力考驗。儘管如此，多頭力量仍可能推動澳元/加元延續本月迄今的短期上行趨勢。（Rich Dvorak撰，Linda譯）

澳元/加元走勢圖（日圖）