央行觀察∶全球經濟擔憂加劇，這三大央行還將進一步降息

對全球經濟衰退即將來臨的擔憂，近日已導致10國集團(G10)貨幣央行的利率預期大幅波動。美國9月ISM製造業和非製造業數據雙雙不及預期，加上歐洲和亞洲的經濟數據也表現疲軟，交易員交易員一直在放棄收益率更高、貝塔繫數更高的貨幣，因其預計各國央行將出台更多寬鬆政策。筆者預計，在2019年結束之前，歐洲央行、新西蘭央行以及澳大利亞央行還將進一步降息。

歐洲央行∶能否再次降息還具有不確定性

考慮到歐央行行長德拉吉最近幾周講話的基調，尤其是在9月份歐洲央行會議之後，進一步降息的可能性似乎仍然很大。利率市場也仍在計價未來數月歐央行貨幣政策將更加寬鬆。

據OIS顯示，歐洲央行在10月會議上加息10個基點的概率為13%，降息的概率為0。利率市場在過去一周則相對平靜，自9月初以來，利率市場計價10月會議後歐央行利率保持在-0.50%的概率從30%升至85%，12月會議第二次降息10個基點的概率為42%，到2020年1月，市場預計歐央行有60%的可能性採取行動。

新西蘭央行∶降息時間預期被推遲至11月

隨著全球經濟陷入衰退的擔憂加劇，加上貿易局勢遲遲沒有改善的跡象，對風險情緒敏感的大宗商品貨幣將再次承壓，市場對新西蘭央行下次降息時間的預期被推遲。

據OIS顯示，新西蘭央行在11月降息的可能性從一周前的70%升至當前的90%，兩個月前，市場預計新西蘭央行將利率下調至0.75%的概率只有22%。由於11月會議是新西蘭央行在今年的最後一次會議，市場預計到2020年2月才再次降息的概率為62%。

澳大利亞央行∶11月或再次降息

澳大利亞最大兩個貿易合作伙伴之間的緊張關係加劇，且全球經濟增速似乎有加速下行的跡象，澳大利亞經濟現階段非常敏感，雖然澳大利亞央行在10月初的政策會議上降息25個基點，但市場預計未來數月其還有進一步寬鬆的空間。

OIS數據顯示，澳大利亞央行在11月會議上再次降息25個基點的概率為49%，而一周前顯示的概率僅為26%，如果11月沒有降息，那麼在12月降息的概率則高達66%。（Christopher Vecchio撰，Cindy譯）。