美元波動性報告：美國非農攜ISM製造業PMI壓軸，這些重點你看到了嗎？

美元未能在關鍵的技術水平附近尋得支撐、止住跌勢為該貨幣進一步下跌敞開了大門。周四美元的跌勢主要是延續美聯儲決議後美元震蕩下跌的疲軟之勢。儘管目前美元仍徘徊在支撐匯聚區附近，但日內即將出爐的美國非農和ISM製造業PMI報告將為美元急需的基本面催化劑。

提前佈局重磅非農數據，這些重點瞭解一下！

美元指數跌破了200日簡單移動平均線，但其依然在支撐彙集區附近徘徊。該支撐彙集區是美元指數6月25日-10月1日的61.8%斐波回撤水平及連接6月和10月震蕩低點所得的上行支撐線的交匯處。但值得一提的是，也有可能是月底資金調整影響了美元指數周四的價格波動。

倘若美元指數持穩200日均線和61.8%斐波水平附近，則後市上行可能面臨50%斐波回撤水平、50日均線和10月份一系列更低的高點連接所得的下行趨勢線的阻力。換言之，若美元指數守未能住97.15（10月18日低點），則拋售壓力可能加快，該指數可能迅速下行測試78.6%斐波回撤水平的技術支撐。

鑒於美聯儲雙重使命中包含了實現就業最大化，這意味著今晚（11月1日）北京時間（GMT+8）20:30公佈的美國10月非農就業報告無疑會對美元的走勢造成影響。

雖然美聯儲在本周的決議上宣佈了年內的第三次降息，但前兩次降息出現過的說辭即美聯儲願意採取適當的貨幣政策行動以維持經濟的持續擴張。在本次決議上，美聯儲主席鮑威爾（Jeremy Powell）傳遞的信息是：美聯儲將採取適當的行動，但倘若經濟前景沒有發生實質化的改變，那麼當前的貨幣政策將依然合適。換言之，就是如果經濟沒有從當前的水平大幅惡化，尤其是非農就業數據，那麼美聯儲就不大可能再度深化降息。

另外，美聯儲國債收益率曲線也值得留意。筆者更傾向於觀察美國10年期和2年期國債收益率曲線，因其有作為經濟衰退指標的潛能。在美聯儲降息預期飆升利空美元之際，若美國最新的ISM製造業PMI再度錄得大幅差於預期的表現，此背景下美國10年期和2年期國債的息差將擴大，屆時更需重點關註。收益率曲線的倒掛往往預示著對經濟衰退的恐慌，在此背景下有避險屬性的美元將散髮魅力進而受避險需求的提振而上漲。年底收官巨獻，這些分析報告不容錯過！

美元隔夜隱含波動率&交投區間預期

在美國非農報告公佈前，投資者或聚焦全球最具流動性的貨幣對歐元/美元的走勢。預計非農就業報告的出爐將令歐元/美元面臨劇烈震蕩。數據顯示，歐元/美元在非農出爐時的波動均值為+/-36個點，而其他數據出爐時其波動均值僅為+/-4個點。因此，投資者應該預期非農給美元價格走向帶來的波動。

另外，美元直盤中最值得關註的便是美元/日元了。日元對利率預期的變化非常敏感，倘若非農報告令市場大失所望，則可能令美聯儲降息的預期升溫進而令美元/日元承壓下行。反之，倘若非農就業表現強勁，則可能證實美聯儲傾向於結束近期的中期貨幣政策調整。

在非農和ISM製造業數據為美元價格帶來波動之際，筆者此前指出的美聯儲不斷膨脹的資產負債表也可能加劇美元的波動性。美聯儲預計當前的購債行動可能持續至明年第二季度，同時強調了將銀行儲備提升至1.5萬億美元的重要性。美聯儲在擴表，這為市場提供了流動性。儘管鮑威爾稱這不應與QE混為一談，但無疑會給美元帶來頂頭風。（Rich Dvorak撰,Lisa譯）