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摘要:在當代資本主義中,股東的股本回報率很高。但未來,一種資本回報率較低的均衡可能將不可避免地出現。法國外貿銀行(Natixis)經濟學家表示,在這種新的均衡下,工資和稅收在GDP中所占的份額將增加,而資本
在當代資本主義中,股東的股本回報率很高。但未來,一種資本回報率較低的均衡可能將不可避免地出現。法國外貿銀行(Natixis)經濟學家表示,在這種新的均衡下,工資和稅收在GDP中所占的份額將增加,而資本收入所占的份額將減少。
資本報酬率和資本收入在GDP中的比重下降
我們認為,股東權益回報率(資本收入占GDP的比重)的上升趨勢將會逆轉,因為工資的上升壓力,尤其是低工資(例如,德國將最低工資提高25%的決定),以及通過增加企業稅為多種公共支出的合法增長提供資金的需要。
如果資本收入占國內生產總值(GDP)的比例從上升趨勢轉變為下降趨勢,我們也應該預計,股市指數的趨勢將遠不那麼有利。
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