岑智勇：匯控業績後回軟 恆指受制百天線

時間：2024/2/22

作者：獨立股評人 岑智勇

周三恆指低開，首分鐘下試 16138.81點低位後，走勢反覆向好，首15分鐘急升逾200點，之後走勢反覆向好，在中午收市前升至 16756.01點。午後出現獲利回吐，全日波幅 617.2點。恆指收報 16503.1點，升255.59點或1.57%，成交金額 1224.44億元。國指及恆科分別升 2.24%及2.66%，以恆科指走勢較佳。

匯豐控股(0005)在中午公布2023年度除稅前利潤增加133億美元至303億美元，低於綜合7間券商預測的中位數338.14億美元。 匯控股價跌 3.83%，是使恆指表現未如預期的原因之一。恆科指共28隻成份股上升，只有萬國數據 (9698)及闊文集團(0772)分別跌 1.208%及1.179%。

恆指以陽燭收市，一度升至 1月2日以來高位，惟未能升穿100 SMA；收市水平更返回保歷加通道內。不過，收市水平靠返保歷加通道頂部，偏向超賣。MACD牛差擴闊，全日上升股份 1222隻，下跌 601隻，整體市況偏好。

美國聯儲局會議紀錄顯示，大多數官員表達關注過快減息的風險。政策利率可能達到今次加息周期的峰值，但在通脹可持續向2%回落之前，減息並不合適，通脹降溫的進展可能會停滯。美股三大指數個別發展，收市個別發展，道指及標指上升，納指跌。

夜期及ADR下跌，料恆指走勢偏軟，支持參考 16300 / 16150 水平。

個股

海底撈(6862)的主要業務為於中國大陸及港澳台地區從事餐廳經營、外賣業務、銷售調味品及食材以及其他業務。

集團發盈喜，料2023財年的持續經營業務收入預計將不低於人民幣414.0億元，增加比例不低於33.3%；去年同期為人民幣310.4億元。持續經營業務收入上升原因為隨著針對新冠疫情的管控措施取消及經濟復甦，海底撈餐廳客流量增加，經營表現好轉。相較集團在2022財年的持續經營業務淨利潤約人民幣16.4億元，集團料2023財年將錄得持續經營業務淨利潤不低於人民幣44.0億元。淨利潤改善之原因包括海底撈餐廳的翻檯率提升及營運效率改善所致。受匯率波動影響，集團於2023年上半年錄得淨匯兌收益約人民幣192.5百萬元並於2023年下半年產生淨匯兌損失。

撇除匯兌收益及損失的影響，相較2023年上半年，集團於2023年下半年的淨利潤預期增加不低於10.0%。集團預料2023財年務業績預期將反映在新冠疫情之後的強勁復甦。相較集團截至2019財年（新冠疫情前整個財政年度）的持續經營業務收入及淨利潤分別約人民幣249.4億元及人民幣25.6億元，料2023財年持續經營業務收入及淨利潤亦預期分別增加不低於65.9%及71.8%，主要歸因於海底撈餐廳網絡的擴張。

近期集團股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團市盈率為49.403倍，在同業中的較高位置。相信待2023財年業績公布後，有望拉低估值。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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