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摘要:歐洲央行執行委員會成員皮耶羅·西波隆最近在接受採訪時表達了對當前貨幣政策的不同看法,認為維持低需求以應對未來通脹衝擊的策略反而可能適得其反。他指出,繼續壓縮經濟潛力不僅無法有效抑制通脹,反而可能加劇價格壓力。西波隆的這一觀點為歐洲央行在2025年是否調整借貸成本提供了新的思考角度。歐洲央行今年已四次降息,每次下調四分之一個百分點,目前的存款利率已降至3%。隨著通脹率接近目標水準,市場普遍預計202
歐洲央行執行委員會成員皮耶羅·西波隆最近在接受採訪時表達了對當前貨幣政策的不同看法,認為維持低需求以應對未來通脹衝擊的策略反而可能適得其反。他指出,繼續壓縮經濟潛力不僅無法有效抑制通脹,反而可能加劇價格壓力。西波隆的這一觀點為歐洲央行在2025年是否調整借貸成本提供了新的思考角度。
歐洲央行今年已四次降息,每次下調四分之一個百分點,目前的存款利率已降至3%。隨著通脹率接近目標水準,市場普遍預計2025年上半年歐洲央行將繼續降息,存款利率可能下調至2%。然而,部分決策者對於此類降息持謹慎態度,擔憂工資增長、企業利潤上升以及地緣政治緊張(如貿易戰)可能會導致物價再次上漲。
西波隆強調,過度擔憂通脹風險可能會帶來反效果。他認為,過度干預可能會阻礙經濟潛力的釋放,最終增加通脹預期。與此相對,西波隆提議,歐洲央行應避免過度防範潛在的通脹威脅,更應致力於通過適度政策刺激經濟增長,以便在沒有外部壓力的情況下增強經濟潛力。這樣可以避免對經濟增長的過度抑制,反而有助於長期的價格穩定。
然而,歐洲央行內部對於“中性利率”水準的認知存在差異。伊莎貝爾·施納貝爾認為,當前的3%存款利率已接近中性水準,而法國央行行長弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛則認為,歐洲央行仍有降息的空間。西波隆在採訪中進一步表示,若繼續壓制經濟增長潛力,可能會導致整體經濟的疲軟,從而削弱應對未來經濟衝擊的能力。他建議,歐洲央行應通過調整經濟增速的方式,使實際GDP增長與經濟潛力相匹配,保證工資增長與生產率提升保持同步,這樣可以更有效地緩解未來可能出現的價格壓力。
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