アングル：外為市場の変動率低下、3月は英ＥＵ離脱などに期待

［ロンドン ２７日 ロイター］ - 今年に入って主要中央銀行がそろってハト派色を強めたことで、外為相場の動きが小さくなっている。相場の変動によって利益を稼ぐトレーダーらは、３月には英国の欧州連合（ＥＵ）離脱などの要因が相場を揺さぶってくれると期待している。

１、２月のユーロ／ドルは、四半期ベースでユーロ発足以来最も狭い値動きとなった。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は利上げ休止の方針を示したが、欧州中央銀行（ＥＣＢ）も利上げに慎重な姿勢に転じたため、為替レートへの影響は相殺された。

トランプ米大統領が今週、中国製品への関税引き上げを延期すると表明したことも、相場変動を抑える要因となりそうだ。

ユーロ／ドルの年初来のレンジは１．１５７０─１．１２３４ドルで、値幅は０．０３３６５ドル。ソシエテ・ジェネラルのキット・ジャックス氏によると、四半期の値幅の過去平均は０．０９ドルで、昨年第４・四半期は０．０４１２ドルだった。

ドル／円の変動率も、１月初めの３分の１程度に低下した。今後の変動率見通しを示すインプライド・ボラティリティーは過去５年間の最低となっている。

英国のＥＵ離脱を控える英ポンドでさえ、変動率は１１月の３分の２に下がった。

ドイツ銀行の通貨ボラティリティー指数.DBCVIXは、１月３日の９から現在は６．８９に下がり、昨年７月以来で最低となった。

トレーダーは今、ブレグジット（英のＥＵ離脱）、日米欧の中銀による政策決定会合、世界的貿易摩擦などの要因が変動率を押し上げると期待している。

しかし英国のＥＵ離脱延期の可能性が浮上してポンドの変動率予想は一時的に上がったものの、今後大荒れする可能性は小さいと見られている。

ポンド／ドルのインプライド・ボラティリティーは１カ月物、３カ月物ともに昨年末水準を大幅に下回ったまま。ユーロ／ポンドも似たような状態だ。

ユーロ／ドルに至っては、１カ月物が１年２カ月ぶりの低水準近く、３カ月物が２０１４年８月以来の低水準近くで推移している。

オプション市場は、ユーロ／ドルが来月１．１２─１．１５ドルのレンジで膠着することを織り込んでいる。