简体中文
繁體中文
English
Pусский
日本語
ภาษาไทย
Tiếng Việt
Bahasa Indonesia
Español
हिन्दी
Filippiiniläinen
Français
Deutsch
Português
Türkçe
한국어
العربية
邦銀のＣＬＯ需要、当面は減退しない見込み－ヘッジが有利
概要：最上級格付けのローン担保証券（ＣＬＯ）の有力な買い手である日本の銀行が、この仕組み商品を購入する理由が増えた。為替ヘッジのコストが低下していることだ。
最上級格付けのローン担保証券（ＣＬＯ）の有力な買い手である日本の銀行が、この仕組み商品を購入する理由が増えた。為替ヘッジのコストが低下していることだ。
これは、日本人投資家によるトリプルＡ格付けＣＬＯトランシュの購入を後押しすると見込まれ、こうした投資家の買いが止まることで市場が混乱することへの最近の懸念を打ち消すことにもなる。
ドル・円の５年物クロスカレンシー・ベーシス・スワップは、年初から少なくとも８ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下し、現在は41.3ｂｐ。邦銀の多くは米ドル建てＣＬＯ投資を考える際、この数字を参照するとされている。
2018年２月には60ｂｐと、現在より約19ｂｐ大きかった。当時、トリプルＡクラスのＣＬＯのスプレッドは今よりかなりタイトで、ロンドン銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）に対し平均で100ｂｐ以下だった。大きな部分を購入する日本の投資家向けのトリプルＡのＣＬＯのスプレッドは現在、平均で約132ｂｐ。
これらの数値から単純計算すると、ヘッジコスト低下の恩恵が鮮明になる。
18年２月はトリプルＡのＣＬＯの平均スプレッドが100ｂｐ前後でヘッジコストが60ｂｐのため、農林中央金庫など邦銀が手にするスプレッドは約40ｂｐだった。今はＣＬＯのスプレッドが約132ｂｐでヘッジコスト41ｂｐ程度のため、同じ取引で約91ｂｐが得られる。
パインブリッジ・インベストメンツのポートフォリオマネジャー、ライラ・コルモーゲン氏は「１年前にＡＡＡのＣＬＯを好んでいた日本の投資家なら今のヘッジコストを見て『もっと買おう』と言うだろう」と述べた。
免責事項:
このコンテンツの見解は筆者個人的な見解を示すものに過ぎず、当社の投資アドバイスではありません。当サイトは、記事情報の正確性、完全性、適時性を保証するものではなく、情報の使用または関連コンテンツにより生じた、いかなる損失に対しても責任は負いません。
WikiFXブローカー
レート計算
