(칼럼)-美 경제 1분기 서프라이즈에도 모멘텀 둔화 조짐 뚜렷하게 확인돼

(이 칼럼은 존 켐프 칼럼니스트의 개인 견해로 로이터의 편집 방향과 일치하지 않을 수 있습니다.)

（此列不一定反映路透社的编辑方向如由John肯普专栏作家个人视图。）

런던, 4월29일 (로이터) - 지난주 발표된 미국 국내총생산(GDP) 통계에는 미국 경제가 올해 1분기 예상을 크게 웃돈 성장률을 기록한 것으로 나타났지만 향후 모멘텀이 둔화할 것이라는 뚜렷한 신호도 동시에 포함돼 있다.

LONDON，4月29日（路透社） - 美国国内生产总值（GDP），上周公布的统计数据也包含在同一时间明确的信号，即美国经济将在未来势头放缓natjiman似乎已录得的增长率更高溢价，预计今年第一季度为

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미국의 1분기 GDP 성장률은 연율 3.2%로 지난 4분기 기록한 2.2%를 하회했다.

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이는 뉴욕연방은행의 나우캐스트 모델이 지난 19일 전망한 1.4%와 애틀랜타연방은행 모델이 25일 전망한 2.7%를 모두 크게 뛰어넘은 것이다.

그러나 GDP와 함께 발표된 하위 지표들에 따르면 미국 경제의 성장 동력이 힘을 잃은 것으로 나타나 전망은 부진할 것으로 예상됐다.

然而，根据与GDP一起公布的较低指数，美国经济

소비 지출 증가율은 연율 1.2%로 전분기의 2.5%보다 크게 낮아졌으며, 작년 2분기의 3.8%도 크게 밑돌았다.

消费者支出增长预计将以每年1.2％的速度增长

구조, 장비, 지식재산에 대한 기업 투자 증가율 또한 2.7%를 기록하는 데 그쳐 2018년 4분기 기록한 5.4%와 2018년 1분기 기록한 11.5%를 모두 밑돌았다.

2018年，建筑，设备和知识产权的企业投资增长率也增长了2.7％

◆ 둔화 조짐 뚜렷

◆减速迹象清晰可见。

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기업들이 2019년 1분기 동안 재고를 대량으로 늘리며 재고 증가는 GDP 성장률을 0.65%p 밀어 올렸다.

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그러나 재고의 대규모 변동은 보통 몇 개월 내에 역전되기 때문에 재고 감소는 2분기나 3분기에 GDP 성장률을 저해하는 역할을 할 수 있다.

{9} 然而，由于库存的大幅波动通常在几个月内逆转，库存下降

대외 무역 또한 이례적으로 GDP 성장률에 1.0%p나 기여했다. 이는 금융위기 이후 세 번째로 큰 것이다.

在特殊情况下，对外贸易也对GDP增长贡献了1.0％。这是金融危机后的第三大。

그러나 그 중 0.6%p는 수입의 급격한 감소에 따른 것이다. 2012년 4분기 이후 가장 큰 비중이다.

然而，0.6％p是由于进口急剧下降。

수입 감소가 GDP 성장률에 긍정적인 기여를 하는 것은 보통 경제 성장이 부진하거나 침체에 들어섰을 때 나타나기 때문에 급격한 수입 감소는 우려를 낳고 있다.

收入减少对GDP增长的积极影响通常出现在经济增长缓慢或停滞不前的情况下，减少的担忧之父。对于实际销售的

경제의 기초 모멘텀을 측정하는 가장 좋은 방법은 대외 무역에서 일시적인 재고 변동과 불규칙한 움직임을 제외한 국내 구매자들에 대한 실질 판매량을 보는 것이다.

国内买家来衡量经济的基本态势，除了临时库存波动和不规则运动外贸的最好方式

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국내 구매자들에 대한 실질 판매량은 1분기에 연 1.4% 증가해 3년 만에 최저 수준의 증가율을 기록했다.

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정부 판매 또한 제외하고 개인과 기업 소비에만 초점을 맞춘 민간 개인 구매자들에 대한 판매는 거의 6년 만의 최저 수준을 기록하며 1.3% 증가하는 데 그쳤다.

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이번 GDP 보고서는 화물 운송과 구매관리자지수를 포함해 2018년 중반 이후 성장률이 급격히 둔화된 것으로 나타난 다른 지표들과 일관된 모습을 보여준다.

这份GDP报告显示，自2018年中期以来，包括货运和采购经理其他指标显示一致的外观，似乎一直是速度大幅放缓

*칼럼원문 (장혜원 기자; 편집 유춘식 기자)

*源列（记者张，惠 - 韩元;编辑yuchunsik记者）