焦点：ＦＯＭＣ後、対ドル以外は円売り優勢 株価堅調で円高抑止

［東京 ３１日 ロイター］ - 米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）声明やパウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の会見内容がハト派的となり、ドル安／円高が進んでいる。だが、ドル以外のクロス円でみれば、優勢なのは円売り圧力だ。リスクオンムードの回復による世界的な株価の底堅さが、円高の抑止力として機能しているとみられる。ただ、クローバル景気の減速懸念などが払拭されたわけではなく、予断は許さない。

＜円安の素地も＞

ＦＯＭＣでは、年内の一段の利上げに忍耐強くある姿勢が表明されたほか、バランスシートの縮小も将来的にペースを変更する用意があると指摘し「市場予想よりもハト派的な内容となった」（外資系証券）と受け止められた。

３０日の米市場ではドル安が進行。米国債金利が低下するなか、ドル／円JPY=は１０８．８１円まで１円弱売られ、１７日以来半月ぶり安値を更新。他の主要国通貨に対しても、ユーロEUR=が１．１４ドル前半から後半へ上昇して１１日以来の高値をつけたほか、豪ドルAUD=D4も０．７２ドル後半と１カ月半ぶり高値となった。

しかし、円相場を中心に見ると様子はやや異なる。対ドルでは上昇したものの、ユーロなど他の主要国、新興国通貨に対しては下落圧力が強まった。

資源価格の上昇が支援材料となった豪ドルに対してAUDJPY=Rは、日中安値の７８円前半から７９円前半へ下落して年初来安値を更新。南アフリカランド／円ZARJPY=Rは、ほぼ２カ月ぶり高値に到達した。

クロス円が堅調に推移した要因は、米株高を含むリスクオンムードへの期待感にある。３１日の市場ではアジア株が全面高となり、商品市場も軒並み高。中国大連の鉄鉱石先物DCIOcv1は１年半ぶり、ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）の原油先物ＷＴＩCLc1は２カ月ぶり高値を更新した。

ドル／円の下落にもかかわらず、市場では「ＦＲＢのハト派姿勢を好感して２万５０００ドル台を回復した米国株など市場心理の改善を考慮すると、むしろ円安の素地さえ醸成されてきた」（シティグループ証券の高島修チーフＦＸストラテジスト）との声すら上がっている。

＜１年を占う１月相場＞

ただ、それは円相場の行方が株価次第だということも意味している。足元はＦＲＢのハト派転換を好感し、世界的な株高が進んでいるが、米中貿易摩擦や英国の欧州連合（ＥＵ）離脱など多くの問題が依然くすぶっている。

「貿易戦争によるグローバル景気や企業業績の下押し圧力は、ＦＲＢの方向転換だけではそうそう止められるものではない。昨年末の様なリスクオフ局面が、再び訪れる可能性は残っている」（国内投信）という。

為替市場では１月のドル／円の騰落が、年間の騰落を決める経験則がある。みずほ証券によると、変動相場制移行後の７４年以降、年間でドル／円が上昇した年のうち、１月も上昇したのは３２回で、その確率は７１％とかなり高い。

今年のドル／円の始まり値は１０９．８５円付近。きょう中にこの水準を上抜けられなければ、経験則的には円高進行の可能性を示すライトが「点灯」することになりそうだ。