ドイツの縮みゆく２大銀行、合併協議がじわり前進

Automobiles pass outside the Deutsche Bank AG headquarters at night in Frankfurt, Germany, on Thursday, Jan. 31, 2019. On the eve of fourth-quarter results that are likely to reflect its troubles, Deutsche Bank AGs ability to avoid a government-brokered merger with Commerzbank could rest on its performance in the first quarter of 2019, according to people briefed on the thinking of its top executives.

ドイツの上場金融機関で最大手のドイツ銀行とコメルツ銀行は、独立した企業として成長力を示す時間がなくなりつつあり、合併にじわり近づいている。

事情に詳しい関係者１人によると、両行は自行の経営再建努力が失速する中、非公式の合併協議を強化している。ドイツ銀のクリスティアン・ゼービング最高経営責任者（ＣＥＯ）には合併を追求する正式な責務はなく、他の選択肢も依然検討されているが、同ＣＥＯは年内のディール取りまとめへの抵抗を断念したと、同関係者は匿名を条件に明らかにした。

ドイツ銀の取締役会はコメルツ銀との交渉を承認したという。

就任から１年足らずのゼービングＣＥＯは、景気減速の中で減収に歯止めをかけることに依然苦戦している。複数の関係者によれば、独財務省は輸出経済を下支えする中小企業を支援するため、状況が悪化する前に両行が合併することを支持しているという。

クリスティアン・ゼービングＣＥＯ

写真家：Krisztian Bocsi / Bloomberg

同関係者によると、ドイツ銀は今、収益性目標の達成を実現するための一歩として、より厳しいコスト削減を計画中。ほかの戦略的選択肢には、別の欧州銀行との合併も含まれるが、可能性は低いと受け止められている。ドイツ銀首脳陣に近い関係者はＵＢＳグループやＢＮＰパリバ、ＩＮＧグループなどの名前を挙げている。

Just a Notch Over Junk

Deutsche Bank's senior non-preferred rating is close to sub-investment grade

Source: Company filing

Note: Moody's has a negative outlook on DB's rating; two notches of downgrade caused by sector-wider rating action after legal change